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第一章 导言 1

传统观点：世界上只能有一种真正的国际货币 3

新观点：数种国际货币可以并驾齐驱 6

重要性何在：货币地位与经济地位不匹配的危险 10

本书的内容：通过全新数据揭示国际货币的过去、现在和未来 13

第二章 外汇余额的起源 15

外汇市场的产生和发展 16

中央银行、金本位与外汇储备的诞生 19

英镑的地位：一个半世纪的信心 21

伦敦的对手：巴黎与汉堡 23

帝国与联盟 26

第三章 美元启动国际化：从哲基尔岛到热那亚 30

哲基尔岛会议：制定美元国际化的蓝图 32

第一次世界大战：加速美元国际化进程 33

热那亚会议：支持持有外汇储备 35

实施热那亚决议 40

第四章 20世纪二三十年代的储备货币 42

全新的数据 44

储备货币：一种还是多种 47

美元的兴衰：超越英镑后的迅速衰落 50

英镑的复兴：主要是拜英镑区所赐 53

结论 56

第五章 20世纪二三十年代的贸易融资货币 58

贸易信贷：伦敦一马当先 60

竞争出现：纽约的崛起 63

美联储成为做市商 67

伦敦的反击 69

大萧条后美元与英镑的分化 72

市场的撤退 79

结论 80

附录5A 回归分析数据 82

第六章 20世纪二三十年代国际债券市场的证据 85

数据来源：联合国1948年的一份报告 86

典型事实 88

美元何时超过英镑 91

模型设定：惯性、信誉、规模效应与金融深化 97

模型结果：美元崛起与英镑衰落的主因 102

结论 106

附录6A 稳健性检验 108

第七章 20世纪下半叶的储备货币竞争 117

来自国际货币基金组织的数据 118

模型设定：惯性、信誉、网络效应及其他 122

模型结果：以1973年为分水岭 125

政策的作用：阻国际化易，促国际化难 132

结论 134

附录7A 支持/阻碍货币国际化的措施（1947～2013年） 136

附录7B 稳健性测试 142

第八章 英镑的退出 145

第二次世界大战后全球增持英镑：出于忠诚还是无奈 145

战时英镑区的运行：越来越严的外汇管制 147

战后英镑的衰落：影响力局限于英镑区 150

伦敦的回应：英国政府的政策困境 153

结论 156

第九章 日元的崛起与衰落 158

金融抑制及其副作用 159

金融自由化的政治经济学 161

日元的崛起 163

日元的衰落 165

结论 168

第十章 作为副队长的欧元 170

远大的抱负 171

目前的情况 174

结论 177

第十一章 人民币的前景 179

促进人民币国际化的多元策略 180

金融市场发展不充分 183

可信的承诺 188

结论 190

第十二章 总结 192

注释 198

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