金融发展与开放研究丛书 境外金融市场结构变革与交易场所竞争格局研究

境外金融市场结构正在发生剧烈的变革，这会直接影响到交易场所之间的竞争格局。本书从欧盟《金融工具市场指令》（MiFID）及其修订草案、美国全国市场系统规则（Reg NMS）、高频交易等视角分析了股权市场的竞争格局，从产品合约可互换性与指数业务竞争等视角分析了期货市场的竞争格局，从清算模式和清算可互操作性视角分析了清算市场的竞争格局，着重分析了新兴交易模式——高频交易对市场结构带来的冲击。本书研究发现：通过竞争寻找到市场效率与安全的平衡点是境外金融市场结构变革和监管政策制定的关键，进而对传统交易所如何在复杂的市场结构变革中保持核心竞争力提出了技术系统、交易机制、清算能力等多方面的政策建议。