上市公司股权激励效应研究 基于研发投资行为传导机制的视角

本书基于我国上市公司“一股独大”的制度背景，从高管决策行为入手，借鉴中介变量模型，研究上市公司的股权激励效应，剖析股权激励效应的传导机理。研究发现：（1）股权激励政策的实施能够激励高管增加研发投资，资本化和费用化研发投资均显著增加；增加的研发投资的在股权激励与公司业绩间发挥了中介传导效应；（2）大股东控制权与股权激励存在“冲突”，降低了研发投资的中介传导效应。研究结论深化了对股权激励作用机理的理解，资本化和费用化的结构区分为研发投资的分类计量提供了经验证据，中国制度背景的研究结论为股权激励政策的有效性和适用性研究提供了新兴市场经济国家的经验证据。