中国A股市场的财务结构及货币动因 寻找A股市场的公允价值

本书针对股票市场价格波动的研究主要涉及出入于其中的货币流量、流速及其对资产价格的影响，股票市场的价格波动取决于其与货币体系的传导机制抑或宏观经济波动中人们的资产选择。这在凯恩斯的有效需求理论、托宾的q理论以及弗里德曼的货币数量说等理论中，均或多或少有所论述。本书认为，股票二级市场的价格取决于流入股票市场的货币供应量，其中，一部分来源于家庭在储蓄和消费之外购买金融资产的货币量，另一部分来源于企业，即企业利润和贷款中在投入实物投资和必要的现金储备之外投资于股票市场的货币量。鉴于此，本书从与货币体系的关系入手，将过去的理论研究分为两类：一类是从货币的角度入手，说明货币供给影响股票价格的方式和程度；另一类则包括有关心理预期、指数平滑、神经网络等多种研究方法。在对过去理论归纳的基础上，本书提出，股票价格是由一个宏观的货币经济体系决定的，作者选择了20世纪90年代以来中国经济运行相关的数据进行建模并检验，得出了与文章观点比较一致的结论，本书最后对上证A股指数的预测也从一定意义上验证了这个观点。