我国股市的分形市场研究 市场分形、有效性暨相关投资策略

对证券市场价格行为和定价机理的研究一直是金融投资领域中广为关注和不断争议的热点问题。价格的随机游走和市场有效是主流金融计量理论的重要理论基石。然而，长期以来，主流的有效市场假说就不断受到市场实际运行状况和相关研究的争议。二十世纪80年代以来，分形市场研究，作为非线性经济学的一个子集，从非线性的角度，对主流金融计量理论线性模式的基础假设：随机游走及与之相应的正态分布，提出了争议和挑战。作为新兴的证券市场，用主流有效市场理论去检验和认识中国股市的有效性问题的局限性，在向市场经济转轨的过程中，证券市场出现的诸多不和谐情况下，显得尤为突出。正是在这样的理论和现实背景下，本文将分形市场研究的理论和方法，应用于中国股票市场的价格行为研究，从非线性的角度，认识中国股市的价格行为和定价的有效性等问题。