大破局 资本内生VS杠杆革命

随着国内银行业的市场化改革和资本结构监管的实施，中国银行业资本比率提高较多，但从量上看，即使已经达到了监管要求的国内银行同国际先进银行相比，资本比率仍然较低；从本质上看，目前国内银行资本比率的大幅提高主要依赖于坏账剥离、政府注资、引进战略投资者、上市融资等政策性外部融资渠道，而不是通过银行风险管理能力提高、盈利能力改善的内源性融资结果. 本文从最低资本充足率约束下银行的最优资本比率决策入手，探讨了最优资本比率的影响因素和周期性特征；在对”紧资本约束”(内生资本约束)进行界定的基础上分析了资本充足率要求提高和资本损失冲击条件下的银行资产负债表调整效应，即资本结构监管对银行信贷传导机制的影响。