自主的悖论 主权财富基金的国际政治经济分析

主权基金的兴起和快速发展，不仅成为影响国际金融市场的重要主体，而且被认为具有体系性的意义——能改变国际金融体系的现有格局。本研究从体系层面分析主权财富基金对发展中国家改善国际地位的意义。基于国际政治经济学中的国家主义理论以及四条推论，本研究提出发展中国家在当前的国际金融体系中面临一种“自主的悖论”，即一方面需要追求自主，实现自我保护，但另一方面，随着自主性不断增强，会面临越来越大的国际约束。对石油美元和外汇储备的考察，不仅回溯了主权基金的起源，而且检验了“自主的悖论”的命题。基于这种判断，对于主权基金的体系性意义，本研究提出三条理论假设，即主权基金是现有国际金融体系的产物、主权基金面临美国结构性权力的制约、主权基金难以促进发展中国家的金融合作。