融资方式、投资效率与企业价值的关联性 基于非平衡面板数据模型分析

以深交所中小板上市公司为研究对象，通过构建非平衡面板数据模型，探究企业融资方式对投资效率的影响，以及融资方式在投资效率的作用下如何影响企业的价值。研究结果表明：负债融资和股权融资可以抑制中小企业过度投资的行为，相对于长期负债来说，短期负债的这种抑制作用更明显。过度投资比例的增加可以提升中小企业的价值，负债融资和股权融资比例的增加则会降低中小企业的价值。交互效应下，负债融资和留存收益借助过度投资作用于中小企业的价值。