在职消费与公司价值 以媒体治理为视角

近年来，国内外媒体对在职消费的高频率曝光，使在职消费逐渐成为学术界关注的热点话题。在我国，在职消费现象由来已久并且根深蒂固，目前学术界对高管薪酬的研究仍主要局限于货币薪酬与股权激励，对高管薪酬的重要组成部分——在职消费的研究却远远滞后于实践发展的需要。因此，加强对在职消费的研究，具有重要的现实意义与理论价值。基于现有研究，本书首先通过博弈分析法，构建了考虑在职消费后的最优薪酬契约模型，并在高管存在道德风险的情形下，对在职消费与公司价值的关系进行了理论推导。媒体的信息传播职能极大改善了股东与高管之间的信息不对称，通过媒体舆论引导与监督职能的发挥，媒体的公司治理功能也逐渐显现。本书进一步理论分析了媒体治理影响在职消费的作用机制，并从媒体治理的视角，提出媒体治理影响在职消费和公司价值关系的传导机制。在理论分析的基础上，作者手工收集了2004-2012年间我国上市公司高管在职消费、媒体治理等变量的相关数据，通过描述性统计、单变量分析、面板数据回归模型等统计与计量方法，分别检验了在职消费与公司价值之间的关系、媒体治理对在职消费的影响以及媒体治理对在职消费和公司价值关系的影响，并对上述实证结果进行