中国股票市场定价泡沫研究

中国股票市场普遍被认为是典型的“投机市场”。基于意见分歧假设，结合制度特征和投资者特点，本书逐步深入地对中国股票市场的投机问题进行系统探讨。运用一个简洁的二期离散模型，本书研究了意见分歧和卖空受限共存下的投机交易与资产定价泡沫。结果发现：风险资产的均衡价格存在投机泡沫；泡沫的膨胀伴随着换手率和价格波动率的增加；意见分歧参数、股票流通量以及投资者风险规避程度都是泡沫大小的影响因素。作为理论支持，本书对中国股票市场投机交易与资产定价的关系进行了实证分析。