高技术企业研发投资评估研究 一个实物期权的分析视角

如何科学有效地进行项目投资评估是高技术企业研发项目管理的关键。不同于以折现现金流方法为代表的传统投资评估方法，实物期权方法在处理投资项目不确定性与项目管理灵活性价值等方面具有显著的优势，更适用于对高技术企业研发项目的价值评估。本书在探讨企业研发管理代际演化和投资评估方法发展历程的基础上，研究了使用二叉树期权定价模型评估单个高技术企业研发项目投资问题的基本模型和步骤，并辅以案例分析，从理论和实证两方面论证了实物期权方法优于传统投资评估方法的重要结论。进一步地，本书拓展了单项目评估问题的讨论范畴，通过构建寡头竞争市场中两家高技术企业战略研发实物期权评估模型，研究了存在先动优势条件下这两家企业的项目价值评估和最优决策问题。