中国期货市场微观结构研究

本书汇集了最近几年作者在我国期货市场微观结构方面开展的研究工作和成果。全书以日内效应为主线，首先对收益率、交易量和久期的日内变动模式进行研究，用高频数据对绝对收益率与交易量、持仓量之间的动态关系及影响程度进行了分析。然后通过建立价格久期和交易量久期模型，分析微观结构变量交易强度、价格波动和市场深度对久期的影响。在此基础上，设计了在我国的连续竞价交易机制下的新的多维流动性动态指标，研究期货市场流动性的影响因素，还分析了久期、交易量与收益率和波动率的关系，解释了波动聚集的本质原因，从微观结构中的信息角度，利用久期中的信息量对流动性及波动性进行分析。最后，估计了期、现货市场的风险值，分析了期、现货两个市场间的信息溢出效应，检验我国期货市场的功能。