上市公司资本结构与公司治理绩效关系研究

本书作者在充分梳理国内外现有文献的基础上，从大股东与小股东利益、经理人私有收益、债权人破产保护机制出发，论证了负债融资对于改进公司绩效、抑制大股东对小股东利益侵占所具有的治理效应，得出了资本结构非对称条件下的债权治理功能缺失的基本假说。作者以公司负债融资的治理效应为主线，构建了公司治理、股权结构、债务结构和公司绩效的互动模型，并经过2SLS检验证明上市公司资本结构与公司绩效关系具有显著的“内生性”，发现财务杠杆与公司价值符合“倒U型”关系。作者尝试按统计模型回归拐点的分组方法对股权结构与公司绩效关系进行了实证分析，得出了一些较有价值的研究结论。论文的研究成果及政策建议对通过优化资本结构来改善中国上市公司治理质量具有重要的参考价值。